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佟坤周评:美元全线溃败 可能修正反弹

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  1. 基本面分析

  上周美联储利率决议及会后声明终于将市场对美元的最后希望粉碎,因美国经济复苏放缓、失业率持续高位,导致美联储宣布继续在较长时间内维持低利率水准,并随时准备启动新一轮量化宽松政策,加之上周来自美国方面的经济数据大多疲弱,使得市场更加确信了美国的宽松货币立场,美元因而全盘走软,至此又创出阶段性新低。正像笔者在上周的评论中指出的那样,在世界经济无重大风险事件发生时,美国的货币政策将决定市场走向。美元在无风险事件时便失去了避险货币功能,转而成为融资货币的角色。在日本干预日元升值的态度摇摆不定时,美元恐难展现强势,这更加剧了美元在外汇市场中遭遇抛售的尴尬局面。美国政府目前又将人民币汇率问题提到议事日程上来,人民币近期再度连续升值同美元的全线走软仿佛遥相呼应。从一个层面反映出,美国为了维持本国的经济复苏进程,刻意让美元贬值,以增强美国企业在国际市场中的竞争力,并将国内矛盾通过货币政策手段向外部环境转移。

  然而美元走低是应当建立在对手货币所代表的国家和地区经济稳步走强的基础之上的,但是当下欧、英、澳等地的经济前景并未给市场树立起这样的信心。欧元区主权债务危机因爱尔兰债务问题再次浮出水面,虽然德国经济作为欧洲的领头羊表现良好,使得欧洲官方可以在经济层面保持强势立场。英国央行在上周公布的9月利率会议纪要中强调了英国经济增长的下行风险,引发市场对英国可能重启量化宽松政策的担忧。澳洲尽管在经济展望中优于其它发达经济体,并存在继续升息的可能,但从世界整体市场需求,特别是新兴经济体目前调整紧缩的形势来看,澳洲经济未来一段时间从世界市场恐难取得进一步支持。可见,在全球经济局势尚未明朗之时,美国已开始采取美元贬值以维持国内复苏、保持国际竞争的策略,这一措施能否奏效还有待时间的检验。但在世界经济基本面与这一战略缺乏配合的情况下,美元人为刻意贬值恐难以长久,尤其当美元单方面贬值引发经济风险事件的爆发时,美元走势可能再度出现新的变化。

  预计周内美元下行趋势依旧,但在近期跌势过盛的形态下,技术上可能存在修正性反弹的要求。然而,美元已连续跌破重要支撑位,小幅反弹恐难改美元的疲软态势。

  2. 技术分析

  DXY

  美元

  美元指数上周受压于100周均线后,跌破200周均线,并下破80.00的重要支撑位(如图),打开了新的下滑空间。美指下方支撑初步在79.00附近,之后为78.50上方,更强支撑位于自去年底上行以来的0.764斐波那契回撤位。预计周内美指在向上述支撑位下落时可能出现反弹,反弹目标指向200周均线80.00区域。美指可能再次测试该区域阻力,如遇阻回落,将确认美元的下行趋势进一步确立。

  EURUSD

  欧元

  欧元上周继续大幅上扬,汇价已突破前期阶段高位1.3330一线,目标指向100周均线1.3560水平(如图)。预计欧元周内在上破100周均线后将打开向下一高点1.3700附近的上升空间,欧元下方支撑则位于前期颈线区域1.3330 - 1.3350地带。

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