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迪拜危机可能是对新兴市场债务危机的预警

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  迪拜债务危机在阿联酋央行干预下有所缓解,一场主权债务违约事件暂时得以避免。但对海外债权人而言恶梦并没有结束,可能预示着会在许多有着相似困境的新兴市场国家中债务危机风险正在蕴育。

  继迪拜延期偿付债务成全球金融市场震荡后,迪拜债务危机在阿联酋央行干预下获得缓解。阿布扎比11月30日宣布,已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元,以避免迪拜债务危机对国家经济造成严重后果。

  阿联酋迪拜当局25日宣布,受巨额债务困扰,其主权投资实体迪拜世界将重组,且所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还,延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。迪拜世界推迟偿债的行为可能会被视为违约,迪拜可能成为继8年前阿根廷违约以来,全球最严重的主权债务违约事件。

  此决定重创全球金融市场,引发投资者对银行风险敞口的担忧,迪拜可能违约的风险26日撼动全球股汇市。新兴市场股市重挫,欧股也大跌。美元兑日圆跌至近14年低点。

  尽管危机对全球金融市场的影响短期内缓解,但迪拜事件并非只是孤立的事件,对于许多有着相似困境的新兴市场国家而言,可能意味着债务危机风险正在进一步逼近。

  阿联酋央行的救援不意味着阿布达比将会承担所有的债务,因为阿布扎比对迪拜的救助将是有选择性的,其选择将依赖于债务重组的结果。对众多债权人而言,债务本金削减幅度可能会达到40%-50%,目前迪拜世界子公司债券价格折价达到50%,已经反映了这一预期。由于迪拜债权人包括众多欧洲大银行,随着重组进程的明朗化,银行坏帐拨备将会大幅增加,可能被迫从外债负担过重的新兴市场国家撤出资金。

  由于迪拜危机影响,部分国家主权债务违约利差大幅扩大,同时由于外债不断扩大,融资成本和融资难度也在不断增大。目前,人们担心全球经济体可能还隐含许多未爆炸弹,包括希腊,东欧以及亚洲新兴市场越南等皆面临沉重的债务问题,但这些国家并没有象迪拜这样可以得到拥有丰富石油美元的联邦的支持。

  2009年以来,由于经济危机出现好转,全球货币过度宽松以及美元持续贬值等因素影响,大量资金流向新兴经济体,而一旦风险偏好转向,部分面临迪拜类似困境的新兴市场国家将会出现热钱大量外逃,进而引发新的债务危机。由此看来,迪拜债务危机很可能是对新兴市场债务危机的预警。

  文章来源:互联网

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